1.贵金属：流动性缺乏致贵金属大幅回调，等待下一轮上涨
2.铜：海外疫情风险加剧，铜价下跌或将持续
3.铝：海外疫情蔓延严重，铝价易跌难涨
4.铅：供需短暂时间差铅市维持相对抗跌
5.锌：海外疫情增势成主导锌价跌势未止步
6.镍不锈钢：海外疫情加速蔓延，价格短期仍弱
7.锡：日韩疫情扩散冲击消费，锡价或下探前期低点
贵金属一、本期观点
1）伦敦金周五暴跌，主因流动性缺乏。本周伦敦金进入震荡区间，最高触及美元/盎司，随后周五暴跌，单日跌幅达到3.58%。我们认为过去两周以来，*金价格涨势先于美股的大跌。导致疫情全球蔓延恐将对全球经济产生冲击的时刻，作为避险资产的*金出现大跌的原因主要是前期获利回吐，以及投资组合中流动性缺乏，导致投资者大面积抛售*金换取流动性。
2）美股等海外资产普遍大跌，避险情绪提升。本周标普指数累计下跌9.3%，回到年十月的低点。VIX恐慌指数则出现短期内大幅上涨，周内从17.08上升至40.11。美债收益率则快速下行至1.13%。2月中旬以来，*金价格快速上涨和美债收益率持续下行，便已经表明了市场强烈的避险情绪。而当美股等风险资产出现大跌，现金流动性缺乏时，因美债流动性和安全性高于*金，则避免了出现了类似*金一样的抛售。我们认为，此时VIX指数和低位的美债收益率都说明了市场迫切的避险需求，*金仍是一种较为优良的避险资产，需等待此轮流动性修复，或将重启下一轮上涨动能。
3）后期